2026-05-29

又是一年四月天，年报披露的“大考”圆满落幕。回望过往数月，从财务团队对每一笔库存的反复核查、逐一分拣，到各业务部门对经营数据的层层校验、精准复盘，每一位汉亦盛人始终紧绷责任之弦，全力以赴筑牢数据根基。在此，向全体同仁致以最诚挚的感谢——正是这份对数据的敬畏之心、对细节的极致执着，让我们得以向社会各界、向每一位并肩作战的伙伴，交出一份真实可信、经得起检验的年度答卷。

回望2025年，外部经营环境波谲云诡、挑战丛生：地缘政治博弈持续升级，全球产业链重构引发的“逆全球化”暗流持续涌动，国内市场竞争日趋白热化，行业洗牌加速推进。即便身处这样的风浪之中，汉亦盛团队依然展现出坚韧不拔的韧性与敢打敢拼的战斗力。公司始终坚守“全球化布局 + 本地化敏捷”核心战略，在市场波动中稳扎稳打、逆势突围，不仅成功稳住经营阵脚，更在海外市场实现了里程碑式的突破性发展，为企业长远发展开辟了全新空间。

接下来，我将结合新鲜出炉的2025年年报核心数据，与各位同仁一同回望过去一年的耕耘与收获、反思不足与短板，共同探讨2026年乃至更远未来的发展路径，凝聚共识、共赴新程。

一、成绩单：规模与质量的双重考验，守正与破局的双向奔赴

首先，我们直面核心财务数据，客观审视2025年的经营成果。总体来看，公司依然保持稳健增长态势，但在高基数增长的背景下，也面临着结构性调整的压力，呈现出“营收稳增、利润承压”的鲜明特点。

1. 营业收入：逆势增长，彰显业务硬实力

• 2025年，公司营业收入达193,547,440.88元，较2024年的164,065,266.17元同比增长17.97%。

• 这一增长率虽较前两年30%左右的高速增长有所放缓，但在2025年多数企业收缩战线、谨慎经营的行业背景下，接近18%的增幅远超行业平均水平，充分印证了公司核心主营业务——“企业IT基础架构服务”的强大韧性与穿越周期的核心竞争力，也彰显了我们在复杂环境中把握机遇、稳健发展的硬实力。

2. 净利润：短期承压，正视短板明方向

• 2025年，归属于挂牌公司股东的净利润为11,678,894.96元，较2024年的15,271,392.54元同比下降23.52%。

• 坦诚而言，这一数据未达预期，也是本年度年报中最值得我们深刻反思的“痛点”。需要明确的是，利润下滑并非源于主营业务萎缩，而是多重短期因素叠加所致，既是公司快速扩张过程中必然付出的成长代价，更是我们亟需正视、着力解决的管理短板，为后续优化经营管理、提升盈利质量指明了方向。

3. 资产与负债：结构稳健，筑牢发展压舱石

• 资产总计达158,591,511.08元，较上年同比增长17.98%，资产规模稳步扩大，为业务发展提供了坚实支撑；

• 资产负债率维持在49.00%的健康区间，与2024年的48.46%基本持平，财务结构稳健，抗风险能力较强；

• 毛利率维持在48.74%，仅较上年的49.39%微降0.65个百分点，核心业务的服务溢价能力保持稳定，业务根基扎实牢固。

           小结：2025年，我们成功打赢了一场“营收保卫战”，实现了业务规模的稳步扩张；但在“利润攻坚战”中未能达成预期，需要认真复盘、深刻总结。值得肯定的是，公司业务根基扎实，核心服务的溢价能力未受影响，资产结构保持稳健；利润下滑主要源于内部管理费用高企、主动折旧处理、市场扩张投入及风险处置成本等短期冲击，并非核心业务出现根本性问题，这也为我们2026年降本增效、提质增盈提供了明确抓手。

二、亮点解析：海外业务柳暗花明，全球化布局成效凸显

在2025年的复杂经营环境中，最令人振奋的亮点，无疑是海外业务的逆势爆发，成为公司增长的核心引擎，也印证了我们全球化战略的前瞻性与正确性。

1. 海外收入再攀新高，成为营收核心支柱

• 2025年，公司国外业务收入达148,948,502.09元，占总营收比重高达76.97%，首次逼近1.5亿大关，成为公司营收的绝对核心；

• 更值得关注的是，国外业务营收同比增长36.91%，而国内业务同期下降19.35%。一升一降之间，清晰勾勒出公司未来的发展主战场——全球化布局，也彰显了我们在海外市场的核心竞争力正在持续提升，出海战略已取得实质性突破。

2. 出海红利背后：中国技术+本地服务，构建不可替代的护城河

• 年报中提及的“依托‘一带一路’发展契机，承接大量国内企业出海IT服务需求”，并非一句口号，而是我们全体海外团队脚踏实地、深耕细作的真实写照。2025年，我们的出海之路已从“产品输出”升级为“服务本地化”，实现了质的跨越；

• 如今，我们在新加坡、泰国、马来西亚、澳大利亚及欧洲布局的本地团队，已从最初的“散兵游勇”成长为能够独立作战、精准解决客户痛点的“正规军”。当国内制造业巨头在东南亚设厂，面临语言壁垒、法规差异、IT架构适配难题时，是我们的本地团队第一时间响应，全程提供架构搭建、运维保障、合规咨询等一站式服务，用专业与高效赢得了客户的认可；

• 这种“中国技术实力+本地服务能力”的双重优势，形成了我们区别于同行的核心竞争力，构建起难以被替代的市场护城河，为海外业务的持续增长奠定了坚实基础。

3. 运维业务：筑牢根基，成为穿越周期的“压舱石”

• 在核心主营业务中，运行维护业务收入达174,194,232.68元，同比增长20.93%。这一数据充分说明，我们的客户粘性持续增强，订阅式运维服务已成为公司稳定的现金流来源；

• 作为公司业务的“基石”，运维服务的稳健增长，不仅为公司抵御市场波动提供了有力支撑，更成为我们穿越经济周期、实现长远发展的“压舱石”，彰显了核心业务的可持续发展能力。

三、痛点剖析：直面利润下滑，以刮骨疗毒之势破解发展瓶颈

面对净利润同比下滑23.52%的现实，我们必须拿出刮骨疗毒的勇气，直面问题、深挖根源，找准利润流失的“黑洞”，才能靶向施策、精准破局。结合财报细节，我们梳理出三大核心痛点：

1. 管理费用激增：存货报废凸显供应链管理短板

• 2025年，公司管理费用高达49,259,561.33元，同比增长29.76%，其中“存货报废”是主要诱因之一。

• 这一问题的背后，是我们在供应链管理与库存周转上的明显短板。IT硬件产品更新换代速度极快，若对市场需求预判偏差、为应对紧急订单过度备货，一旦产品进入生命周期末期，积压库存便会成为侵蚀利润的“定时炸弹”。2025年的存货报废，正是对我们供应链团队的一次深刻警示：精细化管理已迫在眉睫，必须建立科学的库存管控机制，杜绝资源浪费。

2. 信用减值损失飙升：回款变慢埋下现金流隐患

• 2025年，公司管理费用高达49,259,561.33元，同比增长29.76%，其中“存货报废”是主要诱因之一。

• 年报显示，应收账款从2024年的3060万元增长至2025年的4954万元，同比增加61.87%。这意味着，我们虽然实现了业务签约、完成了服务交付，但大量资金被客户占用，形成了“纸面富贵”，不仅影响公司现金流健康，更埋下了坏账风险。2026年，销售团队与财务团队必须协同发力，将“回款率”提升至与“签约率”同等重要的位置，守住现金流安全底线。

四、战略思考：2026，深蹲蓄力，起跳突围

基于2025年的得与失、亮点与痛点，结合行业发展趋势与公司长远目标，我想向全体同仁提出几点战略思考，与大家共勉，共同谋划2026年的发展之路——唯有深蹲蓄力，才能更好地起跳突围。

（一）海外业务：从“走出去”到“走进去”，深耕本地化，拓展高价值市场

2025年海外业务36.91%的增长，只是我们全球化布局的起点。2026年，我们的核心目标是实现从“走出去”到“走进去”的跨越，真正扎根海外市场、实现可持续增长。

• 深耕本地化运营：海外业务的核心竞争力，在于“融入本地”。我们要深入研究亚太及欧洲区域的税收政策、劳工法规、数据安全标准（如GDPR），让我们的服务完全贴合本地合规要求；交付团队要熟悉当地市场环境、文化习俗，销售团队要能与客户深度共情、高效沟通，真正实现“本地团队服务本地客户”，让国际化成为本地化能力的自然溢出。

• 升级服务模式：从“卖运维”向“卖方案”转型。海外客户的需求已从基础的设备运维，升级为云原生、超融合、数据治理等一站式数字底座解决方案。我们要将国内数字化转型中积累的先进经验、成熟技术，打包成标准化、可复制的产品方案，输出到海外市场，提升服务附加值，打造差异化竞争优势。

（二）国内业务：收缩战线，精耕细作，聚焦高价值客户

国内业务同比下降19.35%，既是危险信号，也是我们优化业务结构、提质增效的契机。2026年，国内业务的核心策略是“收缩战线、精耕细作”，放弃“广撒网”的粗放模式，聚焦核心价值、提升盈利质量。

• 聚焦高价值客户：面对国内市场的价格战，与其在不盈利的项目上浪费人力、物力，不如收缩战线，集中优势资源服务好现有高价值客户——重点深耕金融、高端制造等领域，提升客户粘性与单客价值，实现“少而精、精而优”的发展模式。

• 转型服务角色：从“产品销售”向“咨询顾问”转型。当前国内市场环境下，客户预算收紧、决策更趋谨慎，我们的客户经理要主动转变角色，深入了解客户痛点，结合公司案例与行业经验，为客户提供“预算优化+核心业务保障”的专业建议，用专业服务成为客户离不开的合作伙伴，实现“共生共赢”。

（三）内部管理：降本增效，向管理要红利，筑牢发展根基

2025年的管理费用激增、存货报废等问题，给我们敲响了警钟。2026年，内部管理的核心关键词是“降本增效”，以精细化管理破解发展瓶颈，向管理要效益、要红利。

• 推进供应链“供给侧改革”：采购与仓储部门要建立严格的库存预警机制、需求预判机制，精准对接业务需求，合理控制备货规模——宁愿因缺货错失少量订单，也不因过度备货造成库存积压与报废；充分利用数据分析工具，优化库存周转效率，减少资金占用，实现供应链的精细化、高效化管理。

• 强化效率导向，推动创新落地：虽然我们并非研发主导型企业，但创新始终是提升效率、降低成本的核心动力。研发工作要紧密贴合业务实际，聚焦日常工作中的痛点、难点，缩短从研发到应用的转化周期，让创新成果真正服务于业务发展、提升工作效率，把每一分投入都用在“刀刃上”。

（四）个人成长：打破边界，拥抱变化，成为复合型人才

2025年，公司员工总数从185人增长至202人，新鲜血液的加入为公司发展注入了新的活力。面对行业变革与公司转型，每一位同仁都需要打破能力边界、主动拥抱变化，与公司共同成长。

• 打造复合型能力：当前市场环境下，单一技能已无法满足业务需求。我们需要懂技术的销售、懂财务的项目经理、懂外语的技术专家，希望各位同仁主动利用公司平台，跨领域学习、全方位提升，打造自身的核心竞争力，成为公司发展所需的稀缺复合型人才。

• 做好时间管理与心理建设：困难时期，大家的工作量普遍增加，更需要学会科学管理时间，分清“重要紧急”与“重要不紧急”的事项，高效推进工作；同时保持工作中的“钝感力”，拒绝内耗、坚守初心。公司正处于转型的阵痛期，我们需要的是同舟共济、并肩作战的战友，是主动担当、积极作为的参与者，而非袖手旁观、评头论足的评论家。

五、结语：信心比黄金更重要，同心致远共赴新程

回望2025年，我们有收获的喜悦，也有不足的反思。

喜的是，我们在全球化的浪潮中找准了自身航道，海外业务的高速增长，充分印证了公司战略方向的正确性，也为我们未来的发展打开了广阔空间；忧的是，快速扩张带来的管理后遗症，让我们付出了利润下滑的代价，内部管理的精细化水平、效率提升还有巨大空间。

作为一家深耕IT服务近二十年的企业，我们的发展根基从未动摇：48%以上的毛利率，彰显了我们在行业内的核心优势；50%以下的资产负债率，保障了公司财务结构的稳健；超过500家的全球客户，构成了我们稳健发展的基本盘。这些，都是我们应对挑战、实现突围的底气所在。

2026年，外部环境依然复杂严峻，甚至可能面临更多不确定性，但越是寒冬，越是优秀企业拉开差距的关键时期。我们要做的，就是扬长避短、精准发力：

扬长——继续高举高打海外业务，深化本地化布局，把我们的技术优势、服务优势发挥到极致，持续扩大海外市场份额；

避短——勒紧裤腰带过日子，严控管理成本，砍掉冗余库存，收紧回款口子，推动管理精细化、效率最大化，筑牢现金流安全底线。

路虽远，行则将至；事虽难，做则必成。希望全体汉亦盛同仁，在2026年继续保持对市场的敬畏之心、对工作的责任之心，坚守初心、脚踏实地，在逆境中磨砺锋芒，在奋斗中凝聚力量。相信只要我们同心同德、同舟共济，就一定能克服困难、突破瓶颈，待市场回暖之时，便是我们一飞冲天、再创辉煌之日！

与全体同仁共勉！